銀行貸款利率:
關於企業信用評級、固定利率和浮動利率的註記
AAA 7% 6%(市場基準利率)兩種利率對銀行的預期收益相同，對企業的預期融資成本相同。
BBB 8% 6%+0.25%
CCC 9% 6%+0.5% H公司，AAA級企業，向B銀行借款5000萬元..固定貸款利率7%；
CCC級企業L公司向B銀行借款5000萬元..浮動貸款利率為6.5%；
中介:M投資銀行，分別向雙方收取貸款金額的0.1%。在居間方的協調下，雙方同意:
L公司承擔H公司1.75%的股權，然後雙方互換支付利息義務，即互相支付利息。每筆利息支付由中介公司擔保並轉給對方，中介機構收取0.1%的壹次性服務費。1.h公司支付浮動利率及中介服務費:7%――1.75%+0.1% = 5.25%+0.1% = 5.35%。
(剛開始的時候，如果妳借的是浮動利率的貸款，就要還6%)
2.l公司支付固定利率和中介服務費:6.5%+1.75%+0.1% = 8.25%+0.1% = 8.35%。
(剛開始的時候，如果妳借的是固定利率的貸款，妳會支付9%)
雙方獲得比原貸款條件低0.65%的貸款。
3.如果市場利率沒有變化，
銀行應該得到:
從L公司收取的利息(浮動)=6.5%
向H公司收取的利息(固體)=7%
合計***13.5%
得到:6.5%+5.25%+1.75% = 13.5%。
所以銀行的利息收入不小。總免費蛋糕是1.5%。其中:H公司0.65%，L公司0.65%，中介公司0.2%。
它是由高信用評級公司出售信用帶來的。
具體計算:1.5% = (9%-7%)-(6.5%-6%)中介公司的費用確認後，如果剩余的免費蛋糕由雙方分享，L公司的承諾如何確定？
1.5%的免費蛋糕中，0.2%已經決定給中介公司。還剩下1.3%，雙方各要求0.65%。
從H公司的角度出發，要求將固定利率改為浮動利率，獲得0.65%的收益，即獲得壹筆浮動利率為6%-0.65% = 5.35%的貸款。那麽L公司對X的份額應該是:
7%―X+0.1%=5.35%
x = 7%+0.1%-5.35% = 1.75%利率互換不僅可以規避利率風險，還可以為銀行帶來套利機會，降低融資成本。從理論上講，這種收益可以看作是比較優勢帶來的收益。
假設兩家銀行的信用等級不同，壹家是AAA，壹家是BBB。AAA銀行由於信用等級高，無論在長期還是短期金融市場，融資成本都低於BBB銀行。但相對於AAA銀行在長期市場的融資成本，BBB銀行的融資成本仍處於相對有利的位置(即不太不利)。從某種意義上說，BBB銀行在短期金融市場具有比較優勢，AAA銀行在長期金融市場具有比較優勢。通過利率互換，兩家銀行可以避免進入處於比較劣勢的市場進行融資，同時可以改變利息支付方式。之所以會發生利率互換，是因為有兩個前提條件:
①存在質量超重差異。
②融資意向相反的利率互換有優勢①風險較小。因為利率互換不涉及本金，雙方只交換利率，風險僅限於應付利息部分，所以風險相對較小；
②影響輕微。這是因為利率互換對雙方財務報表沒有影響，現行會計準則也沒有要求在報表附註中列示利率互換，因此可以保密；
③成本低。通過交流，雙方都實現了願望，同時降低了融資成本；
(4)手續簡單，交易迅速。利率互換的缺點是沒有期貨交易那樣的標準化合約，有時可能找不到互換的另壹方。利率互換利率互換的交易機制是受合同約束的雙方在壹定期限內按照壹定的本金相互交換現金流的協議。在利率互換中，如果現有頭寸是債務，互換的第壹步是與債務利息匹配的利息收入；在與現有的保險頭寸匹配後，借款人通過掉期交易的第二步創建所需的頭寸。利率互換可以改變利率風險。
固定利率支付者:在利率互換交易中支付固定利率；在利率互換交易中接受浮動利率；買入掉期；它是掉期交易中的多頭頭寸；被稱為付款人；是債券市場的空頭頭寸；對長期固定利率負債和浮動利率資產價格敏感。浮動利率支付者:在利率互換交易中支付浮動利率；在利率互換交易中接受固定利率；出售互換；是掉期交易中的空頭頭寸；叫收件人；這是債券市場的牛市；對長期浮動利率負債和固定利率資產價格敏感。