摘要:隨著中國經濟的持續高速發展和外匯儲備的急劇增加，在以美國為首的國際社會的壓力下，人民幣升值成為世界各國關註的焦點。由於我國外匯市場發展不完善，人民幣升值對外匯市場有壹定的沖擊和影響。本文就如何激活外匯市場，促進外匯市場向市場化方向發展，確保我國外匯市場的穩定，提出了防範外匯風險危機的對策。
關鍵詞:人民幣升值，外匯市場影響對策
雖然人民幣不是“可自由兌換”的貨幣，但由於中國與世界各國在經濟、政治、文化等方面的各種交流和交往，人民幣與外幣在兌換和兌換方面有著密切的關系。人民幣匯率是人民幣對外幣的匯率，代表人民幣在中國的對外價值。自2005年7月21人民幣升值2%以來，人民幣對美元持續升值。截至2008年4月10，人民幣對美元匯率首次破7，人民幣匯率成為輿論焦點。
壹、人民幣升值的原因
人民幣升值的原因來自中國經濟體制的內在動力和外在壓力。內部影響因素是國際收支、外匯儲備、物價水平和通貨膨脹、經濟增長和利率水平。人民幣升值的主要原因有:(1)由於我國經濟發展、技術進步和技術創新，對進口商品的需求減少，對外出口競爭力增強，從而推動本幣升值；(2)外匯儲備的快速增長和國際收支的大量順差在壹定程度上造成了人民幣的升值。自1994以來，我國國際收支經常項目壹直保持順差，從2000年末的1656億美元增加到2007年末的15282億美元，年均增長37%以上。到2006年2月底，中國已經成為第壹大外匯儲備國。(3)利率的提高和大量外資的流入，助推了人民幣匯率。市場上短時間內貨幣增加造成流動性過剩和通脹壓力，而政府采取加息等宏觀調控措施抑制通脹，提高利率，從而造成大量外資流入；(4)國際社會要求人民幣升值的壓力很大，主要來自美國。美國之所以施壓人民幣升值，是因為希望通過人民幣升值，阻止中國的商品大規模進入美國，從而緩解美國貿易逆差的增長，減少其貿易逆差，在全球貿易競爭中獲得更大的市場份額。
因為外匯可以用來清償國際債券債務關系，和黃金壹樣，是壹國國際儲備資產的重要組成部分。充足的外匯儲備是我國經濟實力不斷增強、對外開放水平不斷提高的重要標誌，也是我們促進國內經濟發展、參與對外經濟活動的有力保障。
中國加入WTO後，隨著全球經濟壹體化的深入，各國之間的經濟聯系日益密切，外匯市場作為外匯交易的場所，是金融市場的主要組成部分。外匯市場作為國際經濟聯系的紐帶，反映著國際經濟和各國匯率變動的趨勢，為促進國際貿易、國際投資和各種國際經濟交流的發展提供了便利條件，在各國和世界經濟發展中發揮著重要作用。其主要功能有:(1)實現國際購買力的轉移，清算各種經濟交易；(2)連接各國的信貸市場和資本市場，使國際融資成為可能；(3)為套利交易提供市場，是套期保值的場所，便於外匯風險管理，調節外匯供求，防範匯率風險；(4)為尋求風險利潤的外匯投機者提供了場所。
二、人民幣升值對外匯市場的影響:
在國際上，人民幣升值意味著人民幣地位和中國經濟在世界經濟中的提升。
中國地位的提升；中國的外匯負債行業也受益於此，人民幣升值會給這些行業帶來匯兌收益；另壹方面也有助於緩和主要貿易夥伴之間的關系，減少外匯市場的經貿矛盾。
在國內，人們的人民幣是有價值的，這主要體現在國外購買力的增加:人民幣升值相應降低了出境旅遊的成本，遊客能買到的東西更實惠。同時，人民幣升值可以減輕進口能源和原材料的負擔，從而降低國內企業的成本，增強競爭力。
但人民幣壹旦升值，將增加中國經濟運行的風險，對中國外匯市場的穩定構成威脅。就投資者而言，外幣持有者應該怎麽做？人民幣升值，必然會讓他們思考是否應該盡快結匯。部分投資者因擔心跌入縮水的外幣資產，將手中的外匯兌換成人民幣，部分投資者通過外匯市場的波動存在套利機會，獲取投資收益。從宏觀角度看，人民幣升值帶來的外匯風險如下:
人民幣(1)升值威脅到巨額外匯儲備的縮水，導致外匯儲備的不可避免的流失。由於中國的外匯儲備是由各種外匯資產組成的，包括美元資產、歐元資產、日元資產和英鎊資產，而美元資產在中國外匯儲備中所占的比重比較大，美元貶值，人民幣升值，中國面臨著嚴重的外匯儲備貶值風險。如果人民幣升值10%，那麽人民幣折算成美元，中國外匯儲備將縮水10%。
(2)人民幣升值不利於我國及時進行匯率機制改革。美國對人民幣升值的不斷施壓，引發了國際社會對人民幣升值的預期，以提高美元貶值的效果。在這種情況下，中國選擇合適的時機進行匯率制度改革是非常被動和困難的。
(3)人民幣升值引發國際投機資本湧入，增加了中國防範外匯風險的難度。受人民幣升值預期的影響，相當多的國際投機資本湧入中國進行套利或投機。由於投機資本流動性強、破壞性強，容易造成我國外匯市場的動蕩，增加有效防範外匯風險的難度。
(4)人民幣升值不利於中國有效的貨幣政策。人民幣升值壓力阻礙了貨幣政策的主動性，削弱了適度收緊貨幣政策的效果。
(5)人民幣升值可能加劇中國貿易條件的惡化。人民幣升值不利於出口，中國出口商品在價格上的競爭優勢受到影響；進口產品的增加和資本的流出；也對國內企業競爭力產生不利影響，增加國內就業壓力；不利於引進外資，美元貶值會加劇我國出口產品的下滑趨勢，進壹步惡化我國的貿易條件。
雖然人民幣升值會導致我國外匯儲備貶值，但我們可以通過控制儲備規模、優化儲備幣種、調整儲備形式和外匯儲備幣種等措施，最大限度地減少外匯儲備損失。
三。防範外匯風險的對策:
1.最重要的是形成靈活的匯率形成機制，提高人民幣匯率形成機制的市場化程度。完善人民幣匯率形成機制，進壹步發揮市場供求在人民幣匯率形成中的基礎性作用，增強人民幣匯率彈性，有助於優化資源配置，抑制物價上漲。
(1)改革結匯制度，逐步過渡到意願結匯制度。我國大量外匯積累在國家手中，已經大大超過正常需要的水平。這不僅帶來巨大的管理壓力，也使匯率變動風險高度集中在中央，不符合現代金融風險分散的原則。國家應允許企業或個人擁有和支配已獲得的部分外匯，讓更多的外匯留在民間，逐步變強制結匯為意願結匯。
當然，在外匯管理體制改革由集中管理向分散管理轉變的同時，也要保證我國社會經濟發展所必需的外匯儲備能夠處於合理水平。這是確保國家戰略安全的需要。
(2)制定合理的匯率浮動區間，增加人民幣匯率彈性。中國抵禦匯率波動的能力相當弱，現代企業剛剛起步，外匯風險意識不強，而央行監管能力不足。中國加入世貿組織後，國際收支波動很大。從中國的國際收支來看，要制定合理的匯率浮動區間，增加人民幣匯率的彈性。人民幣匯率目標區的實施，有助於人民幣匯率回歸均衡水平，在目標區的上下限之間波動，可以抑制人民幣在中國加速升值。
(3)改進和完善中央銀行的幹預機制。自2005年7月人民幣升值以來，人民幣匯率參與壹籃子貨幣，有助於保持中國的國際競爭力。壹籃子貨幣淡化了對美元匯率的關註，選取與中國貿易關系密切的國家貨幣作為權重。各國貨幣的權重可以根據國外經濟形勢的變化進行調整，減少央行對外匯市場的幹預次數，更符合市場化改革。
2.推出期權和期貨交易，培育和完善外匯市場。
中國外匯市場狀況的根本改善取決於以下三個方面的變化:(1)國民經濟的發展。中國GDP和對外貿易較高的增長率可以為外匯市場的發展提供良好的基礎；(2)放松外匯管制將加快人民幣自由兌換的進程。隨著經濟的快速增長，中國外匯管制放松明顯加快，加快人民幣自由兌換進程將極大地促進外匯市場建設；(3)培育外匯市場。培養和造就壹定數量的做市商，利用市場交易者活躍外匯市場，采取靈活的管理浮動匯率制度，使人民幣中間價在市場上生成。通過增加外匯交易工具，推出期權和期貨交易，積極發展外匯衍生品交易，加快銀行間外匯市場的流動性，在遠期市場和期權市場規避風險。同時，擴大外匯市場交易主體，放開主要外貿企業，增加外匯交易規模，讓更多企業和金融機構直接參與交易。
值得註意的是，外匯交易市場沒有固定的交易場所，而是依靠由銀行、公司和個人投資者組成的全球網絡，因此我國應投入人力和財力建立適合我國國情的電子交易系統，逐步實現交易的完全電子化。
3.政府應該采取強有力的措施穩定外匯市場，控制外匯儲備的過快增長。
(1)提高我國外匯儲備質量和規模，調節貿易順差。壹方面，通過減免出口退稅、讓企業承擔環境汙染的社會成本、提高最低工資水平等措施，可以調整和減少微利商品出口企業的出口量。另壹方面，除了采取措施鼓勵進口高科技產品外，還應增加國內緊缺產品的進口，既能滿足人們的消費需求，解決某些商品的短缺，又能緩解貿易順差的增加，從而減緩外匯儲備的過快增長。
(2)控制儲蓄增長，增加居民消費。外匯儲備高是外部經濟失衡造成的，外部經濟失衡的根源是國內經濟失衡。中國應盡力減緩升值速度和降低升值幅度，積極改善外貿結構，發展支柱科技產業，提高產品附加值。完善社會福利政策，刺激內需，避免重復投資，減少經濟過熱。因此，增加財政支出，完善社會保障體系，引導居民消費。
(3)註重對外投資的質量。禁止引進低質量、高汙染、高耗能的重復建設項目，鼓勵引進技術含量高、管理經驗先進的外資，真正利用國外資源提高商品質量和附加值，促進我國產業結構升級，提升我國產品競爭力。
4.保持人民幣匯率相對穩定和中國貨幣政策相對獨立。即使面對巨大的國際壓力，我們也應該根據中國經濟發展的需要來控制匯率。當前，我國應繼續加強和改善宏觀調控，運用各種手段促進國際收支平衡，進壹步推進匯率形成機制改革，同時適度放寬人民幣匯率波動區間以減輕升值壓力，以保持人民幣匯率的相對穩定和我國貨幣政策的相對獨立性。保持人民幣的基本穩定是由我國經濟的發展水平和基本特征決定的。
5.企業應加強經濟核算和外匯風險意識，以適應入世後的市場競爭。作為出口企業，應該有系統的外匯風險管理策略，以收益最大化為原則，努力提高出口產品的附加值，逐步改變原有的低勞動力成本、低價格進入國際市場的做法，加快出口結構的調整，進而優化產業結構，提高外貿企業控制外匯風險的能力和開拓國際市場的競爭力。
6.加強法制建設，維護外匯交易市場的正常秩序。建立健全法律法規體系，以法律的形式規範外匯市場交易的程序和行為準則，是外匯市場發展和穩定運行的基礎。相對完善的法律法規體系是外匯市場健康發展、維護外匯市場正常秩序、確保市場各交易主體合法利益不受侵犯的不可或缺的前提條件。
四。結論:
人民幣升值對進壹步提升中國在國際社會的影響力，謀求政治經濟戰略利益具有重要意義。但人民幣匯率改革必須堅持主動性、可控性和漸進性原則，考慮人民幣匯率變動對中國經濟社會的影響，以及對周邊地區乃至全球的影響，不應因外部壓力而加快步伐。