當時中國采用的是聯系匯率，是我們自己確定的、盯住美元的固定匯率，之後壹直不變。
1993=5.7619 ,1994=8.6187。由於1993年和1994年國內通貨膨脹非常嚴重，經濟嚴重停滯。為了擴大對外貿易，政府采取了人民幣貶值的壹步到位的措施，形成了上述現象。
主要背景:
1988期間，我國有意放開價格，前期煙酒價格上漲構成強烈信號，導致搶購商品，當年價格上漲21.5%。帶來了巨大的通貨膨脹，GDP增速連續三年大幅下降。采取措施整頓經濟，直到1991。1988年GDP增長:11.2%；1989年為4.2%，1990年為3.9%。
1992，鄧小平同誌南巡講話後，金融機構貸款超過了貸款。滬市交易價格限制全部取消，股市大漲。也迎來了壹輪GDP和CPI的上漲，資金過熱導致經濟開始失控，於是利率和存貸款利率壹路上漲。到1993時，壹年期存貸款利率已分別升至10.98%和12.24%。
1994匯改後，人民幣處於超貶值狀態。比如1美元只能兌換7.5元人民幣左右，但是進來投資的外商卻兌換了8.6元人民幣。外商帶著錢進入，大規模湧入國內土地，投資辦廠，國內外貿經濟大發展，制造業向中國轉移。
然後是1997年的東南亞金融危機。
總的來說，1994年的匯率改革吸引了外資，發展了對外貿易，躲過了隨後的東南亞經濟危機，2000年加入世貿組織，確立了中國制造業出口國的地位。