抵押補充貸款，PSL，作為壹個新的儲備政策工具，有兩層含義。首先，數量層面是基礎貨幣的新渠道。其次，在二級價格層面，通過商業銀行抵押資產從央行獲得的融資利率將引導中期利率。
抵押補充貸款的外延:
PSL非常類似於再融資，這是壹種無擔保的信用貸款。但市場往往賦予再融資某種金融穩定的含義，即壹家機構只有出現問題才會被投入再融資。出於各種原因，央行可能會將再貸款工具升級為PSL，未來可能會在很大程度上取代再貸款工具，但再貸款仍在央行的政策工具籃子中。
在中國，有很多信用貸款，比如基礎設施建設、民生支出等，往往有政府壹定程度的擔保，但盈利能力很差。如果商業銀行以市場利率為基礎自主定價，完全商業化定價，那麽較高的信貸價格就不能滿足這種信貸需求。央行PSL所謂的引導中期政策利率水平，很大程度上是直接為商業銀行提供壹些低成本的資金，引導它們投資於這些領域。這樣也能起到降低這部分社會融資成本的作用。
參考數據
騰訊:/cmsn/20141019004848
財新網:/2014-06-18/100692184 . html