(1)具有穩定和持續的現金流,因為杠桿收購的巨額利息和本金支付的壹部分來自目標公司的未來現金流。
(2)人員穩定、責任心強的管理人員。因為債權人往往認為只有人員穩定,管理人員勤勉盡責,才能保證貸款本息的安全。
(3)合並前的資產負債率較低,因此杠桿收購存在增加負債的空間。
(4)擁有易於出售的非核心資產,因為杠桿收購的利息和本金不僅來自目標企業的未來收入,而且來自出售目標企業的非核心資產。?
擴展數據:
在具體應用中,杠桿收購壹般按以下步驟進行。
第壹階段:杠桿收購的設計準備階段,發起人主要制定收購計劃,與被收購方進行談判,並為並購進行融資安排。必要時,保薦人將以自有資金參與目標企業,保薦人通常是企業的收購方。
第二階段:籌資階段,收購方首先通過企業管理層組成的小組籌集10%的收購價格,然後以待收購公司的資產作為抵押向銀行借款,相當於總收購價格的50-70%,並以約20-40%的價格向投資者出售債券。
第三階段:收購方用募集資金購買被收購公司的預期份額。
第四階段:對M&A的目標企業進行重組,以獲得M&A期間形成的負債現金流,降低債務風險。
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