再貼現政策的作用機制主要包括以下幾個方面:
1.調整再貼現利率:央行通過調整再貼現利率來影響商業銀行從央行獲取資金的成本。再貼現利率上升，商業銀行融資成本增加，導致信貸規模收縮；相反，當再貼現利率降低時，商業銀行的融資成本降低，進而刺激信貸擴張。
2.調整再貼現額度:央行通過調整再貼現額度來控制商業銀行從央行獲得的資金量。當再貼現額增加時，商業銀行可以從央行獲得更多的資金，從而擴大信貸規模；相反，當再貼現額度減少時，商業銀行能從央行獲得的資金減少，從而收縮信貸規模。
3.傳導機制:通過調整再貼現利率和再貼現額度，再貼現政策影響商業銀行的信貸擴張能力，進而影響市場利率和貨幣供應量。再貼現政策收緊時，市場利率上升，貨幣供應量減少，社會融資成本增加，投資和消費需求受到抑制，宏觀經濟趨於萎縮；相反，再貼現政策放松，市場利率下降，貨幣供應量增加，社會融資成本降低，投資和消費需求被刺激，宏觀經濟趨於擴張。
需要註意的是，再貼現政策只是央行貨幣政策的壹個工具，其實際效果還受到其他政策工具、經濟形勢和市場預期的影響。因此，中央銀行在制定和實施再貼現政策時，需要綜合考慮各種因素，以實現宏觀經濟目標的平衡。