銀行的貸款利率會隨著存款利率的降低而降低嗎？

銀行定期存款利率下降的原因至少有三點:壹是我國經濟面臨“流動性陷阱”風險，利率水平整體下行明顯降低了居民持有不同期限存款的機會成本。“流動性陷阱”不僅表現在利率水平的持續下降對刺激企業部門投資意願的邊際效應遞減，還表現在隨著利率中樞水平的整體大幅下移，居民對存款期限溢價的敏感度顯著下降，輕微的期限溢價對居民存款決策的影響不大。隨著中國央行貨幣政策的不斷寬松，扣除通脹後的實際利率已經為負，而隨著市場利率的整體下行，越來越多的銀行存款期限溢價將消失或變為負值。第二，在利率下行周期中，銀行降低期限溢價，以鼓勵居民縮短存款期限，降低其長期債務成本。從理論上講，在利率上行周期中，銀行會給出較高的存款期限溢價，提前鎖定整體利率較低的長期存款。相反，在利率下行周期中，銀行為了防止居民提前鎖定長期收益，會通過“借短放長”來降低存款期限溢價，降低自身負債端成本，提高存貸利差的整體水平。目前我國經濟仍處於利率下行周期，銀行降低負債端期限溢價很正常。第三，為了維持穩定的利差，銀行不願意提高長期存款利率。以工行的利差作為銀行存貸款行業的平均利差，對個人住房貸款利率和五年期存款利率進行比較。今年壹季度末，銀行存貸款利差和5年期存款利率之和明顯高於個人按揭貸款加權利率，個人按揭貸款加權利率在今年二季度末進壹步下降。因此，為了維持長期存貸款業務的盈利能力，商業銀行並不願意提高五年期長期存款的利率。在當前市場整體利率水平的下行周期中，居民定期存款長短期利率倒掛的現象仍將持續。對於普通人和投資者，建議拓展多元化的理財渠道。