壹、中央銀行票據的主要目的和功能
1.調節市場流動性
央行發行票據的基礎是市場流動性相對充裕。為了防止通貨膨脹，中央銀行發行票據支付壹定的利息，從商業銀行回收多余的資金，減少市場上流通的貨幣量。
2.對市場影響不大
與存款準本金比率、存貸款利率等其他市場調節工具相比，央行發行票據對市場影響較小，手段溫和，不會造成利率上升，從而增加企業融資成本，影響實體經濟。
3.豐富公開市場業務操作工具。
央票推出後，央行可以利用票據或正回購及其組合進行“余額控制、雙向操作”，滾動央票，增加了公開市場操作的靈活性和針對性，增強了貨幣政策的實施效果。
二、央行票據在公開市場業務中向壹級交易商發行，個人不能直接投資。2007年，中國央行票據交易商共有52家，除CICC、3家證券公司、4家保險公司和2家基金公司外，其余均為商業銀行。壹般來說，央行會根據市場情況，采用利率招標或價格招標的方式，交替發行3個月期票據、6個月期票據、1年期票據和3年期票據，其中以1年期票據以內的短期品種為主。要理解央行票據，首先需要理解公開市場操作。公開市場操作是中央銀行運用在公開市場上買賣證券的方法，向金融體系投資或從金融體系中回籠準備金，以調節信貸規模、貨幣供應量和利率，從而實現其金融調控的活動。
3.壹般來說，央行票據有助於形成市場基準利率。由於其靈活性和主動性，央行票據成為貨幣市場的“風向標”，引導銀行間市場、交易所市場和相關債券市場，形成相應期限的市場利率和預期收益率曲線。