上世紀80年代國外出現了壹種新的債券，它是“零息”的，即沒有息票，也不支付利息。
實際上，投資者在購買這種債券時就已經得到了利息。零息債券的期限普遍較長，最多可到20年。它以低於面值的貼水方式發行，投資者在債券到期日可按債券的面值得到償付。例如：壹種20年期限的債券，其面值為20000美元，而它發行時的價格很可能只有6000美元。在國外有經紀公司經營的特殊的零息債券，由經紀公司將息票和本金相互剝離之後進行獨立發行。例如美林、皮爾斯和佛勒?史密斯經紀公司就創造了壹種零息債券，這種債券由美國政府擔保，其本金和息票相分離，以很大的折扣發行。