可兌換性理論是在20世紀初提出的，該理論認為，為了滿足存款所需的流動性，商業銀行可以將其部分資金投資於有價證券。由於這些有利可圖的資產可以隨時出售並轉化為現金，貸款不必局限於短期和自我補償。顯然，這壹理論是建立在金融工具和金融市場發展的基礎上的。