主要原因是不同國家的所謂“基準”利率並不完全相同，沒有可比性。
比如歐元區主要的再融資利率是2009年5月以來的1.00%，還有存款利率(也是隔夜)，2009年5月以來的0.25%。
所以最近歐元的Libor O/N介於兩者之間就很好理解了。只是我們平時在新聞中聽到較多的是1.00%的主再融資利率，而較少聽到0.25%的存款利率。
美聯儲的利率略有不同，因為其聯邦基金目標利率直接指向銀行間拆借的隔夜利率。這個目標利率是美聯儲希望通過自有資金的幹預，使銀行間同業拆借利率接近這個目標。目前這個目標是0到0.25%，而實際隔夜利率是0.20%左右，所以也是合理的。
改天再寫英國和日本吧。。今天有點晚了。