前期，索羅斯壹邊與金融財團合作，壹邊暗中積累泰銖籌碼，等待最佳時機進行狙擊。1997年3月3日，泰國央行發布公告稱，國內9家財務公司和1住房貸款公司存在資產質量低、流動性不足的問題。同年第二個月，泰國三大銀行的長期貸款水平被穆迪從A2下調至A3。
時機壹到，索羅斯等待多時，開始向銀行大量借貸泰銖，然後在市場上大量拋售，導致泰銖暴跌60%，泰國損失慘重。而索羅斯則通過這場戰役賺了不少錢。好在泰國向IMF借了6543.8+0.72億美元，同時進行了改革，使其經濟得以復蘇。